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Opp Home两年来的资产密集转移被指控粉饰其业绩|Opp新浪财经

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  • 2019-09-27
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简介《扬子商业日报》本报记者魏独刚·朴十年后回到了阿波普的家,被市场贴上了“钱圈”的标签。OppHome成立于2004年,主要产品是浴室和

    《扬子商业日报》本报记者魏独刚·朴十年后回到了阿波普的家,被市场贴上了“钱圈”的标签。Opp Home成立于2004年,主要产品是浴室和集成天花板。公司打算筹集9亿元以上资金扩大IPO规模。令人怀疑的是,公司重返A的目的似乎是为了赚钱。招股说明书显示,在2015年至今年4月的三年中,公司集中实施了九项现金股利,累计9.35亿元。既然公司要在战略上扩张,为什么要支付巨额股息?累计股利数额与筹集资金数额完全相同。此外,累计股利额超过公司总资产的一半。另一项批评是公司密集的资产转移。在2016年和2017年,公司频繁地进行资产重组和出售,但是在出售资产的过程中存在高溢价。此外,OP所在地也存在产品抽样不合格、参与多重诉讼等问题。近年来,当分销商模式贡献了80%以上的营业收入时,分销商频繁变动,仅在今年上半年,就有119家分销商辞职。上周,针对上述问题,《长江商报》的记者多次致电Opp Home,但电话一直无人接听。除经常性损益外,大整顿后OP家庭的净利润下降,这是相当令人惊讶的。Op Home有着辉煌的历史。根据公众数据,1993年,Opp Home创造了中国第一个沐浴霸权,改变了中国居民几千年来沐浴的方式。2006,OP家居赴香港上市,成为中国第一家沐浴霸主产品。然而,荣耀很快就成为过去,香港投资者并没有给欧宝一个优惠待遇。在二级市场上,欧宝住宅的股价在过去十年中一直徘徊在0.11港元的低位。或许超低股价限制了它的再融资。2016年,Op Home完成了私有化和退市。当时,市场总值不到25亿元。经过两年的沉默,Opp Home迅速进入A股市场。仅从财务数据来看,公司的经营业绩相当稳定。2015-2018年6月30日(报告期),公司实现营业收入9.45亿元、12.55亿元、15.84亿元、8.89亿元,同期净利润2.45亿元、2.68亿元、2.7亿元、1.77亿元。与上年相比,营业收入增长26.72%,净利润增长较慢,仅增长0.02亿元,增长0.75%。此外,去年,扣除经常性损益的净利润为2.66亿元,较2016年的2.89亿元下降7.96%。Op Home在扣除经常性损益后净利润下降之前,已经实施了资产密集型重组。2016年,Op Home收购了成都博罗尼股份和Op电器拥有的商标权。2017年,公司先后收购浙江金源钮扣板业务、杭州博罗尼综合厨具业务、上海益生资产、中山博朗资产和中山博松资产、杭州橙龙代理,同时剥离和销售非主营业务——成都龙头银行。出乎意料的是,Opp Home公司进行了许多无溢价收购,收购价格是资产评估的价值,而杭州橙龙代理公司没有做出任何评估。公司对杭州橙龙的资产进行盘点,确定交易价格。杭州橙龙原为渝霸公司的经销商,隶属于公司下属方。2017年,杭州橙龙实现营业收入1.39亿元,总利润3.54539亿元,收购价格仅为12.248万元。2017年5月,Opp Home出售了成都领导银行的41.67%的股份。成都取款银行去年亏损93464万元。其估值为6.153.16亿元,比权益账面价值37.424亿元,高出1544.16%。毋庸置疑,以公道的价格买入和以高溢价卖出增加了Op Home的表现。市场质疑,在首次公开募股(IPO)之前,Op家庭重组有意进行大规模的、粉饰性的表现。在报告所述期间,超过90%的利润被急剧分配。丰厚的股息是欧普公司房屋招股说明书中最令人眼花缭乱的部分。根据招股说明书,Opp Home在连续支付巨额股息之后才对资本市场产生影响。这次,公司计划公开发行410万股,募集9.18亿元。在IPO前报告期,Op Home最多发放了9笔现金股息。具体而言,公司于2015年6月3日、8月24日和10月19日进行了三次现金股利,分别分配利润600万元、1.99亿元和1亿元。2016年分红3次,分别在5月12日、9月13日和10月18日分红3085万元、2亿元和1600万元。2017年,公司分两次红利,分别在1月9日和4月10日分配利润1.4亿元和2.05亿元。今年4月9日,就在公司向证监会宣布A股上市并披露前不到两个月,公司再次实施现金股利,分配利润3960万元。上述股息总额为9.35亿元。同期公司实现净利润9.6亿元。因此,报告期内97.40%的利润分配给上市前的股东。熟练地,欧宝住宅的上述股息在股权转让或资本增加之前执行。2016年股息支付后,Op Home进行了第三次股权转让和第二次资本增加。2017年股利分配后,公司进行了第四次股权转让和第三次增资。显然,大部分巨额股息最终落入了控股股东和实际控制人的口袋。根据招股说明书签署之日的股权结构,控股方胜康兄弟及其合作者持有OP Home的股份总额为70.79%。根据这个比率,发放了9.35亿元股息,6.62亿元股息给管理者及其协调者。通过对筹集资金与股利数额的比较,发现无论公司目前持有多少资金,突然股利的利润都足以覆盖筹资项目。相反,既然公司要进行新一轮的战略投资和扩张,为什么要分配利润呢?事实上,奥普的家并不缺钱。同样令人困惑的是,该公司打算利用筹资来补充流动性。财务数据显示,截至6月30日,其账面货币资金达8.04亿元,分别占流动资产69.49%和资产总额的47.46%。同时,公司既没有长期或短期银行贷款,也没有债权,只有经营性负债。在这种情况下,公司似乎没有必要坚持筹集资金,并利用2.6亿元人民币来补充充裕的流动性。无论股利分配后的资本增加和股权转让情况如何,在报告期内几乎所有的利润都被分割后,市场从IPO筹资的角度不断受到质疑。12月13日,北京的一位投资银行家告诉《长江商业日报》说,在突然分红之后,它被怀疑从IPO圈借钱筹集资金。该人士表示,类似上市是为了赚钱而运行的,将是DARC调查的重点。Op Home Distributors的排名非常不稳定,每年变化超过300。Op家庭销售渠道包括分销商、大客户、出口、KA和直销渠道,其中分销商是主要渠道。在报告所述期间,1139家经销商发生了变化。从分销商销售收入变化的角度看,年销售额超过50万元的10、11、14和0家分销商已经撤出,而年销售额超过50万元的24、25、40和7家分销商已经增加。此外,在经销商团队中,个体经销商是主流。在报告所述期间,共有338名个体经销商、354名经销商、573名经销商和581名经销商。但是,个体经销商的年销售收入相对较小。最吸引人注意的是Op Home对经销商的回扣政策。除了为经销商提供回扣政策以实现他们的销售目标,Op Home还为经销商的销售服务提供回扣。然而,招股说明书并未详细披露有关退税服务的收费标准和评估规则。它只规定公司每半年对经销商进行一次服务质量评估,并根据评估分数对经销商的售后服务给予折扣。回扣金额不超过当年经销商提款金额的2%。在这方面,有人怀疑,对经销商的考虑是模糊的,这为公司的业绩数据留有余地。责任编辑:马丘菊SF186

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